{"id":8047,"date":"2020-10-12T07:58:32","date_gmt":"2020-10-12T05:58:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.m-q.ch\/?p=4269"},"modified":"2021-02-02T14:01:10","modified_gmt":"2021-02-02T13:01:10","slug":"pensionskassenindex-kaempft-darum-das-niveau-im-quartal-zu-halten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/pensionskassenindex-kaempft-darum-das-niveau-im-quartal-zu-halten\/","title":{"rendered":"Pensionskassenindex k\u00e4mpft darum, das Niveau im Quartal zu halten"},"content":{"rendered":"
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Positive Anlageertr\u00e4ge f\u00fchrten dazu, dass die Verm\u00f6genswerte auf einem \u00e4hnlichen Niveau wie im Vorjahr verblieben. Der R\u00fcckgang der Diskontierungss\u00e4tze, welcher zur Erh\u00f6hung der Pensionsverpflichtungen f\u00fchrte, hatte insgesamt allerdings einen leichten R\u00fcckgang der Unternehmensbilanzen zur Folge. (Quelle: Willis Towers Watson)<\/figcaption><\/figure>\n

Der Pensionskassenindex wird viertelj\u00e4hrlich von Willis Towers Watson in deren Swiss Pension Finance Watch ver\u00f6ffentlicht und basiert auf dem International Accounting Standard 19 (IAS 19). Der Index stellt die quartalsweise Entwicklung des Ausfinanzierungsgrads unter IAS\u00a019 dar, statt den sonst typischen Deckungsgrad der schweizerischen Vorsorgepl\u00e4ne anzugeben.<\/p>\n

Erholung der Verm\u00f6genswerte gleicht gestiegene Pensionsverpflichtungen nicht aus<\/strong><\/p>\n

Mit dem Beginn des vierten Quartals konzentrieren sich die Unternehmen vermehrt auf ihren Jahresabschluss, was auch die Bewertung ihrer Vorsorgepl\u00e4ne beinhaltet. Da die Diskontierungss\u00e4tze bei den k\u00fcrzesten Laufzeiten negativ sind und bei den verbleibenden Laufzeiten rund 0,1% betragen, sehen sich Unternehmen zu Jahresende erneut mit dem Risiko erh\u00f6hter Verbindlichkeiten konfrontiert. Dar\u00fcber hinaus hat sich die nach der ersten Welle der Coronavirus-Pandemie eintretende Erholung im 2. Quartal an den Anlagem\u00e4rkten verlangsamt. Im 3. Quartal reichten die Ertr\u00e4ge nicht aus, um den R\u00fcckgang der Diskontierungss\u00e4tze wieder auszugleichen.<\/p>\n

\u00abSchweizer Unternehmensanleihen sind seit mehr als f\u00fcnf Jahren mit unter 1,0% – und unter 0,5% in den letzten zwei Jahren – extrem volatil. Derzeit bewegen sie sich erneut um 0%\u00bb, sagt Adam Casey, Head of Corporate Retirement Consulting bei Willis Towers Watson in Z\u00fcrich. Zwar fielen die Diskontierungss\u00e4tze einige Male kurzzeitig unter 0%, aber es gab keinen l\u00e4ngeren Zeitraum mit negativen Diskontierungss\u00e4tzen. Angesichts der H\u00f6he der aktuellen Diskontierungss\u00e4tze im 3.\u00a0Quartal sieht es so aus, als k\u00f6nnte die 0%-Grenze bald wieder unterschritten werden. \u00ab\u00c4hnlich wie vor einem Jahr m\u00fcssen die Unternehmen darauf gefasst sein, dass die Diskontierungss\u00e4tze gem\u00e4ss den IAS\u00a019-Bewertungen am Ende des Kalenderjahres 2020 negativ ausfallen“, f\u00fcgt er hinzu.<\/p>\n

Negative Diskontierungss\u00e4tze bedeuten, dass k\u00fcnftige Verbindlichkeiten bei der Wertberechnung zu heutigen Bedingungen nicht mehr diskontiert, sondern erh\u00f6ht werden. Die potenziellen Auswirkungen auf den Jahresabschluss bereitet den Unternehmen – die aufgrund der grossen Herausforderungen, welche ihnen das laufende Jahr bislang gestellt hat, ihre Verbindlichkeiten engmaschig beobachten – daher zus\u00e4tzliches Kopfzerbrechen.<\/p>\n

\u00a0<\/strong>Auswirkungen einer \u00abzweiten Welle\u00bb auf den Markt<\/strong><\/p>\n

Trotz der zweiten Pandemie-Welle, welche in vielen L\u00e4ndern bereits deutlich sp\u00fcrbar ist, sind die M\u00e4rkte bemerkenswert widerstandsf\u00e4hig. Zwar waren die Renditen im 3. Quartal positiv und lagen bei den Pensionskassen durchschnittlich leicht unter 2%. Insgesamt gesehen ist das Niveau jedoch noch nicht wieder auf dem Stand von vor der Krise. Dennoch ist Michael Valentine, Investment Consultant bei Willis Towers Watson in Z\u00fcrich, der Ansicht, dass die M\u00e4rkte insgesamt bestenfalls preislich neutral, aber angesichts der wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronakrise und der mit einer m\u00f6glicherweise sehr intensiven zweiten Welle einhergehenden Risiken sicherlich nicht billig sind. \u00abDie positiven Bewertungen der Aktienm\u00e4rkte bleiben am oberen Ende der historischen Bandbreiten, denn die Anleger gehen nicht davon aus, dass das mittelfristige Gewinnpotenzial durch die erheblichen Risiken beeintr\u00e4chtigt wird\u00bb, sagt er. Die Zentralbanken ergreifen weiterhin deutliche Massnahmen zur St\u00fctzung der Wirtschaft, jedoch bedroht der daraus resultierende enorme Anstieg der Staatsverschuldung auch die Marktstabilit\u00e4t.<\/p>\n

\u00a0<\/strong>Verm\u00f6gensallokation in unsicheren Zeiten<\/strong><\/p>\n

Die Coronavirus-Pandemie ist nur eine von vielen Risiken, welche die Pensionskassen bei ihren Investitionen im Auge behalten sollten. Obwohl diese Pandemie unsere Nachrichten beherrscht, haben der Klimawandel und seine wirtschaftlichen Auswirkungen keineswegs an Bedeutung verloren. \u00abNachhaltige Investitionen, welche z.B. den Klimawandel, breit gef\u00e4cherte gesellschaftliche Fragen und Fragen der Governance (\u00abUmwelt, Soziales und Governance\u00bb – ESG) ber\u00fccksichtigen, wurden oftmals als purer Luxus oder als ‚weiche‘, nicht finanzrelevante Investitionen betrachtet, die nur in zukunftstr\u00e4chtigen, dynamischen M\u00e4rkten Relevanz haben. Die aktuelle Pandemie hat jedoch viele Anleger veranlasst, umzudenken und die potenziellen finanziellen Auswirkungen der ESG-Faktoren auf ihre Portfolios ernster zu nehmen\u00bb, unterstreicht Michael Valentine.<\/p>\n

 <\/p>\n\n\n\n\n
Die Marktrendite von 1,9% Prozent im 3. Quartal, gemessen am 2005 BVG-40 plus Index von Pictet, stellte Unternehmen mit bedeutenden Bilanzpositionen zufrieden. Unternehmensanleihen fielen auf ihr Niveau von Ende 2019 zur\u00fcck, was zu einem Anstieg der Pensionsverpflichtungen um etwa 2,5% f\u00fchrte. Im Laufe des Quartals \u00fcberwogen die Auswirkungen des Anstiegs der Pensionsverpflichtungen die Folgen der positiven Anlagerenditen leicht. Dennoch blieb der Index mit knapp \u00fcber 100% positiv. (Quelle: Willis Towers Watson)<\/p>\n

 <\/td>\n<\/tr>\n

Hintergrundinformationen zur Studie<\/strong><\/em><\/p>\n

Der Swiss Pension Finance Watch untersucht viertelj\u00e4hrlich die Auswirkungen von Kapitalmarktentwicklungen auf die Finanzierung von Vorsorgepl\u00e4nen in der Schweiz. Die Studie ist Teil des Global Pension Finance Watch von Willis Towers Watson, dessen Ergebnisse f\u00fcr die wichtigsten Pensionsm\u00e4rkte der Welt bis ins Jahr 2000 zur\u00fcckgehen. Die Studienergebnisse werden viertelj\u00e4hrlich ver\u00f6ffentlicht. Der Schwerpunkt liegt auf dem Anlageverm\u00f6gen und den Verpflichtungen. Die Studie umfasst Vorsorgepl\u00e4ne in Brasilien, Kanada, der Euro-Zone, der Schweiz, dem Vereinigten K\u00f6nigreich und den Vereinigten Staaten von Amerika.<\/em><\/p>\n

Die Auswirkungen der Kapitalm\u00e4rkte auf diese Vorsorgepl\u00e4ne betreffen zwei Bereiche<\/em><\/p>\n

    \n
  • Die Auswirkungen der Anlageperformance auf das Planverm\u00f6gen<\/em><\/li>\n
  • Die Auswirkungen von wirtschaftlichen Annahmen auf die Pensionsverpflichtungen (gem\u00e4ss International Accounting Standards)<\/em><\/li>\n<\/ul>\n

    Dem Modell von Willis Towers Watson liegt ein Benchmark-Pensionsplan zugrunde, der die Pensionsverpflichtungen und das Planverm\u00f6gen (inkl. Verm\u00f6gensmix) darstellt, die typischerweise im jeweils betrachteten Pensionsmarkt vorkommen. Anhand der Auswirkungen von Kapitalmarktentwicklungen auf das Verm\u00f6gen und die Verpflichtungen wird ein Pension Index erstellt. Dieser bildet die Ver\u00e4nderungen im Ausfinanzierungsgrad des Benchmark-Pensionsplans ab.<\/em><\/p>\n

     <\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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(Quelle: Willis Towers Watson)"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/pensionskassenindex-kaempft-darum-das-niveau-im-quartal-zu-halten\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Risikomanagement","item":"https:\/\/www.m-q.ch\/kategorie\/risikomanagement\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Pensionskassenindex k\u00e4mpft darum, das Niveau im Quartal zu halten"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/#website","url":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/","name":"MQ Management und Qualit\u00e4t","description":"Plattform f\u00fcr integrierte Managementsysteme.","publisher":{"@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/#organization","name":"Galledia Fachmedien AG","url":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.m-q.ch\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/cropped-logo_small.png","contentUrl":"https:\/\/www.m-q.ch\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/cropped-logo_small.png","width":512,"height":512,"caption":"Galledia Fachmedien AG"},"image":{"@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/ManagementUndQualitaet","https:\/\/www.linkedin.com\/showcase\/17982321\/admin\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/#\/schema\/person\/47d540e081acd98ccbeb69b55df653d7","name":"Roger Str\u00e4ssle","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/www.m-q.ch\/fr\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4dde3046d8a184d2e2d27651a418883?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/e4dde3046d8a184d2e2d27651a418883?s=96&d=mm&r=g","caption":"Roger Str\u00e4ssle"},"url":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/author\/roger-straessle\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8047","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/35"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8047"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8047\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8196,"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8047\/revisions\/8196"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8195"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8047"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8047"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.m-q.ch\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8047"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}