Il 60% delle crisi aziendali è fatto in casa
Uno studio congiunto dell'Università di Scienze Applicate e Arti di Lucerna e dell'Università di Scienze Applicate di Kiel mostra un aumento delle gravi crisi aziendali nella regione DACH: una società quotata su tre ha subito un forte crollo dei prezzi delle azioni dal 2018. Le aziende svizzere si dimostrano particolarmente resistenti in un confronto tra Paesi. L'analisi mostra inoltre che più della metà di tutte le crisi può essere ricondotta a errori strategici o interni.
L'Università di Scienze Applicate e Arti di Lucerna e l'Università di Scienze Applicate di Kiel hanno analizzato sistematicamente 669 società quotate del DACH nel periodo dal 2018 al 2024 per individuare i gravi crolli dei prezzi delle azioni e le loro cause. L'analisi si basa su dati relativi ai prezzi delle azioni e su oltre 2.800 rapporti di società e analisti disponibili al pubblico. Lo studio mostra che circa una società su tre in Germania, Austria e Svizzera ha subito almeno una crisi grave dal 2018, con una perdita massiccia del prezzo delle azioni di oltre il 25% in un mese. La maggior parte delle aziende tarda a riprendersi da una crisi così drastica. Anche a due anni di distanza da una grave perdita, le aziende colpite sono tornate in media appena al livello precedente la crisi, mentre i mercati azionari DACH nel loro complesso hanno guadagnato circa il 15% nello stesso periodo. ’Questa debole ripresa dimostra che molte aziende non sono sufficientemente resistenti alla crisi. Circa un terzo delle aziende che hanno subito un grave crollo si trova nuovamente in difficoltà in seguito, spesso a causa delle stesse debolezze strutturali, come l'elevata dipendenza da clienti chiave o le ricorrenti carenze di governance e di reporting«, afferma il Prof. Dr. habil. Stefan Hunziker, professore di
Gestione del rischio presso l'HSLU.
I crolli dei prezzi sono per lo più fatti in casa
Le cause dei gravi crolli dei prezzi delle azioni sono spesso da ricercare all'interno dell'azienda stessa: Sulla base dell'analisi dei comunicati aziendali, delle dichiarazioni ad hoc, dei rapporti degli analisti e delle notizie diffuse dai media, circa il 41% delle crisi esaminate è attribuito a valutazioni strategiche errate, come strutture di finanziamento rischiose con alti livelli di indebitamento o forte dipendenza da singoli clienti chiave. Un altro 19 percento delle crisi è causato da rischi interni, fondamentalmente evitabili. Si tratta, ad esempio, di un ritardo o di un'errata rendicontazione finanziaria, di problemi di conformità e di governance e di progetti importanti calcolati in modo errato. Gli shock esterni, come gli sconvolgimenti geopolitici, i conflitti commerciali e doganali internazionali o le turbolenze macroeconomiche, rappresentano circa il 40% dei crolli dei prezzi delle azioni. Questo dimostra quanto siano importanti processi decisionali e di rischio solidi, soprattutto in tempi di incertezza.
Germania particolarmente soggetta a crisi, Svizzera più resistente
Un confronto tra Paesi rivela un quadro chiaro: la Germania è molto più frequentemente colpita da gravi crolli dei prezzi a causa dei suoi settori più ciclici e ad alta intensità energetica. Le aziende svizzere, invece, beneficiano di settori più stabili come la sanità, i beni di consumo e la finanza e sono considerate relativamente resistenti nella regione DACH. I risultati mostrano chiaramente che le aziende con una migliore gestione del rischio sono meno soggette a gravi crisi. «Una gestione efficace del rischio migliora la qualità del processo decisionale: rende visibili i rischi in una fase precoce e mostra quali sono le opzioni d'azione davvero importanti. Le aziende che monitorano sistematicamente le dipendenze dei clienti, le posizioni di rischio finanziario o le debolezze operative, ad esempio, hanno molte meno probabilità di subire gravi turbolenze», afferma Hunziker.
Fonte: Università di Lucerna
