![\"Opportunit\u00e0](\"https:\/\/www.m-q.ch\/wp-content\/uploads\/2021\/02\/Gelegenheit-fuer-De-Risking-bei-Schweizer-Pensionskassen.jpg\")
<\/p>\n<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
Le regole contabili riviste nel 2013 in conformit\u00e0 con lo IAS 19 (International Accounting Standards) per la valutazione dei piani pensionistici richiedono l'indicazione completa della sottocopertura e della sovracopertura nei libri aziendali. Questo dovrebbe portare ad un alto livello di trasparenza, specialmente per le societ\u00e0 quotate. Tuttavia, la maggiore trasparenza ha anche i suoi lati negativi, perch\u00e9 - come hanno dimostrato due studi svizzeri - \u00e8 associata a un'elevata volatilit\u00e0 del bilancio.<\/p>\n
<\/p>\n
Come affermano Peter Zanella e Richard K\u00f6ppel, esperti di casse pensioni di Towers Watson Svizzera (vedi anche \"Nuovi studi sul grado di copertura delle imprese svizzere\" alla fine del testo), c'\u00e8 un grande potenziale di rischio nei conti aziendali. Il 2015 Pension Risk Study di Watson Towers sottolinea che \"le aziende stanno sperimentando un'elevata volatilit\u00e0 di bilancio anno dopo anno. \"Molte aziende svizzere dovrebbero cogliere l'opportunit\u00e0 di esaminare i modi per comprendere e controllare i rischi di finanziamento associati agli schemi pensionistici.<\/p>\n
Risultati in declino<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Dall'introduzione dei tassi d'interesse negativi da parte della BNS, la situazione economica delle casse pensioni svizzere \u00e8 diventata particolarmente difficile. \"Per ridurre la volatilit\u00e0, si potrebbe anche considerare l'implementazione di strategie di investimento a basso rischio\", continua Richard K\u00f6ppel, \"tuttavia, non esiste una procedura standard per questo, poich\u00e9 la posizione di partenza varia da azienda ad azienda\", spiega l'esperto.<\/p>\n <\/p>\n Secondo un recente studio della Scuola universitaria professionale di Lucerna (hslu), alla domanda sul loro obiettivo d'investimento pi\u00f9 importante, le casse pensioni svizzere preferiscono soprattutto gli investimenti diretti in immobili. Molte istituzioni svizzere stanno attuando strategie a pi\u00f9 lungo termine, mostrano i risultati dello studio hslu, gi\u00e0 pubblicati nel marzo 2015.<\/p>\n <\/p>\n I fondi pensione investono in edifici e terreni per ottenere un rendimento definito, preservare il loro capitale e proteggersi dall'inflazione. In Svizzera, gli investitori intervistati hanno ottenuto rendimenti medi tra il 5 e il 6% nel 2012 e nel 2013, con una tendenza sempre pi\u00f9 al ribasso.<\/p>\n <\/p>\n Ciononostante, Michael Tr\u00fcbestein, docente e direttore di progetto all'Universit\u00e0 di Scienze Applicate e Arti di Lucerna, sottolinea quanto segue per quanto riguarda le strategie pensionistiche<\/p>\n <\/p>\n Le casse pensioni svizzere sono orientate verso investimenti diretti per gli immobili.<\/strong><\/em><\/p>\n <\/p>\n Il mercato immobiliare svizzero si sta stabilizzando e le opportunit\u00e0 stanno diventando pi\u00f9 difficili da trovare: \"Un'opzione di ripiego sarebbe per le istituzioni di indagare sui mercati esteri per opportunit\u00e0 di investimento adeguate - indirette. Tuttavia, gli investitori svizzeri sono in concorrenza con gli investitori nazionali e internazionali anche l\u00ec, e le buone propriet\u00e0 sono in numero limitato\", dice Tr\u00fcbestein.<\/p>\n <\/p>\n In ogni caso, rispetto all'anno precedente, gli obblighi pensionistici delle cosiddette societ\u00e0 SLI sono aumentati di circa 36 miliardi di CHF (+19,8 %) e di 30 miliardi di CHF (+18,0 %) per le societ\u00e0 SMI in termini di patrimonio del piano. Tuttavia, il rapporto di finanziamento medio \u00e8 diminuito del cinque per cento per le societ\u00e0 SMI e del quattro per cento per le societ\u00e0 SLI, principalmente a causa del basso tasso di sconto.<\/p>\n <\/p>\n Secondo Towers Watson, l'84% e l'80%, rispettivamente, delle passivit\u00e0 pensionistiche delle SLI nel 2014 erano coperte dalle corrispondenti attivit\u00e0 del piano separate.<\/p>\n <\/p>\n Tuttavia, dato l'ulteriore calo dei tassi d'interesse e la crescente difficolt\u00e0 di trovare veicoli d'investimento tradizionali che generino rendimenti adeguati a breve e medio termine, l'attenzione sulle passivit\u00e0 pensionistiche \u00e8 evidente.<\/p>\n Possibili effetti<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Intralci non solo economici ma anche giuridici ostacolano i piani delle casse pensioni svizzere. Tuttavia, la maggior parte degli svizzeri studia il grado di copertura riportato dalla cassa pensioni svizzera, che si basa sui principi Swiss GAAP. C'\u00e8 ora movimento tra questi nel mercato interno:<\/p>\n <\/p>\n Tuttavia, le passivit\u00e0 pensionistiche (e la loro volatilit\u00e0) secondo i principi contabili potrebbero portare o addirittura costringere i datori di lavoro a controllare meglio i rischi sottostanti del piano, influenzando direttamente il modo in cui la pensione professionale \u00e8 attuata o il livello delle prestazioni offerte. Lo testimonia il rapporto di ricerca \"Impatto dello IAS 19 sulla previdenza professionale\" (n. 02\/15) dell'Ufficio federale delle assicurazioni sociali UFAS.<\/p>\n <\/p>\n Come risultato del calo del tasso d'interesse, il datore di lavoro potrebbe esercitare una maggiore pressione sul fondo pensione, che \u00e8 sotto la gestione del consiglio di fondazione composto in parti uguali da rappresentanti dei dipendenti e del datore di lavoro. Nel suo studio, il team di ricerca hslu ha chiesto agli investitori quali sono i criteri importanti per la selezione di una gestione esterna per l'amministrazione del loro portafoglio di investimenti:<\/p>\n <\/p>\n \"I fondi pensione, le fondazioni e gli assicuratori sulla vita prestano molta attenzione all'esperienza e alla reputazione nonch\u00e9 ai costi del fornitore di servizi, mentre gli aspetti contrattuali come la durata del contratto o la partecipazione azionaria del management giocano un ruolo meno importante\", dice lo studio hslu pubblicato nel marzo 2015.<\/p>\n <\/p>\n Secondo Michael Tr\u00fcbestein: \"Da un lato, questo comportamento significa che i nuovi fornitori di gestione devono sfondare 'alte barriere d'entrata' in ogni caso. D'altra parte, dimostra che i partecipanti al mercato hanno molta fiducia nei loro partner del settore immobiliare\". Non \u00e8 stato possibile identificare una differenza fondamentale nei requisiti di gestione esterna per gli investimenti immobiliari diretti o indiretti.<\/p>\n <\/p>\n Quindi come potrebbero comportarsi i grandi fondi pensione se dovessero guardare passivamente mentre i loro rendimenti obbligazionari scendono?<\/p>\n <\/p>\n Esperti come Michael Tr\u00fcbestein differenziano: \"Oltre alle perdite di valuta, ci sono sempre rischi politici. Tuttavia, gli investitori istituzionali considerano un alto grado di diversificazione molto importante, ma lo riflettono solo parzialmente nei loro portafogli. Un'internazionalizzazione pi\u00f9 forte sarebbe quindi abbastanza utile dal punto di vista dell'ottimizzazione del portafoglio e della copertura\". Gli esperti di pensioni ritengono che sarebbe piuttosto subottimale se, a causa del passaggio dei tassi d'interesse negativi da parte della BNS, molti investitori si trovassero improvvisamente in una situazione in cui non fossero in grado di investire.<\/p>\n <\/p>\n Oltre alle perdite di valuta, ci sono sempre rischi politici.<\/strong><\/em><\/p>\n <\/p>\n I fondi svizzeri depositano il capitale pensionistico nelle loro cassette di sicurezza per lunghi periodi di tempo. L'industria pensionistica ha urgente bisogno di trovare soluzioni su come sfruttare adeguatamente la trasparenza dei mercati esteri e ottimizzare gli investimenti per un buon investimento.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Die im Jahr 2013 revidierten Bilanzierungsregeln nach IAS 19 (Engl.: International Accounting Standards) f\u00fcr die Bewertung der Vorsorgepl\u00e4ne bedingen die vollst\u00e4ndige Offenlegung der Unter- und \u00dcberdeckungen in den Firmenb\u00fcchern. Hieraus m\u00fcsste eine hohe Transparenz speziell bei resultieren, b\u00f6rsenkotierten Unternehmen resultieren. Doch die verbesserte Transparenz birgt auch Schattenseiten, weil sie \u2013 wie gleich […]<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":12442,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[4799],"class_list":["post-12438","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-risikomanagement","tag-11-2015"],"acf":[],"yoast_head":"\n